レポートLv0184では【日経225オプション買いで儲ける方法？こうすれば良いと思うよ】と題して、「プロテクティブ・プット」を紹介した。
今回は「プロテクティブ・コール」をレポートしていこう。
「プロテクティブ・プット」と「プロテクティブ・コール」、どちらも典型的なSQ週の「専業メシネタ」であり、短期一撃必中スタイルのトレードだ。低残存(日数)の時期にポジティブ・ベガ(ベガ・ロング)とポジティブ・ガンマ(ガンマ・ロング)のオプション・ロング(オプションで”ロング”と言った場合、一般的にはベガ・ロングのこと)のスプレッドを組み、「ボラティリティ・トレード × ガンマ・トレード」を狙う。
「プロテクティブ・プット」と「プロテクティブ・コール」は最も単純なオプション・スプレッドであり、他の全てのスプレッドに通ずるオプション取引の基本中の基本。よってオプションをイジるのであれば確実にマスターしなければならない(むしろマスターしなければ、オプション取引のスタートラインに立つことすらできない)。逆にこれらのスプレッドを使いこなせれば、きっとオプションでメシが食えるレベルまで上達しているはずだ。
それではオプション・トレードの現場の様子を詳しく見ていこう。
2021.09.01(水)18:05 プロテクティブ・コール 欧州市場午前
水曜日の欧州市場午前。まず日足の先物チャートから見てみよう。
今年の2月から上値の切り下げ型のレンジ相場が続いていた先物は、今週になってイイ感じにレンジ上限に到達。上ブレイクをトライする形で30000円を回復していく流れのようにも見える。
先ほど「Pr2108【日々更新】つぶやき録⑦」に以下のように書いた。
2021.09.01(水)【連日の+1%、28500円】
水曜日の東京市場がクローズ。先物は+300円ほど、連日で+1%の上昇。スマイルカーブは「上げのP盛りC剥げ」型だがコールは剥げず、ATMは12%台を維持。期近9月限の残存は6.75営業日、期先10月限は24.75営業日。
先物はコールが剥げない段階まで上昇してきたことで、もう一段の上昇が見られれば「上げのP盛りC剥げ」から「上げの全盛り」とスマイルカーブの変化が見られそうだ。過去レポートで「低IV」かつ「上げの全盛り」相場を利益に変えるスプレッドを何度も書いてきている。
最近ではあまり見られなかった良いチャンスが到来したように思えるので、このタイミングで仕込むのはむしろ全然アリだろう。
……ということで「いつものアレ・プロテクティブ・コール」を入れていこう。コール買玉は未だ盛りが浅いFOTMを使用、デルタは微ロングに調整。このまま先物の上昇が続けばWIN、反落でも「下げのP剥げC盛り」となりWIN、ヨコヨコはLOSE。毎度のことだが「三対二の法則・ギルドの訓え」に則った、基本のオペレーションだ。
ちなみに09MSQが来週に迫っており(残存が少なく)セータがキツい(ので買玉の逓減が恐い)。だがいつものように「セータは無視」(なんならガン無視で良シ)していこう。その理屈は以下の過去レポートのリンクに書いてあるので、合わせて参考にしていただきたい。
2021.09.02(木)14:15 東京市場後場
木曜日の東京市場後場、この時間の先物は+35円程度のヨコ、スマイルカーブはV型に盛り、「プロテクティブ・コール」に+2.2%ほどのベガ益が乗っている。このままホールドしていこう。
ベガ益の計算はオプション取引の基本中の基本、確実に抑えておこう。以下のレポートなどを参考にしていただきたい。
2021.09.03(金)14:45 東京市場後場
金曜日の東京市場後場、ランチタイムに「菅首相が退陣表明 総裁選への出馬見送り」とポジティブ・サプライズが入り先物は急進、一気に29000円台に乗せる展開。同時にIVはプット・コール共に一時+5%を超える「上げの全盛り」となった。この時間は落ち着いてきている。
ホールド中の「プロテクティブ・コール」はペイオフダイアグラムの右斜面の登攀を始め、デルタは大きくロングに傾斜。スプレッドに評価益が乗ってきた。本日21:30に「NFP」が控えている。このままポジションをホールドしていこう。
2021.09.03(金)20:25 欧州市場午前
NSの欧州タイム午前、この時間の先物は+200円ほど。「HLバンド」のHラインに到達し、上昇は一旦止まる先物水準。この後に「NFP」を控えてコールIV(ErisC)もNS寄り付き後の剥げから盛り返しを見せ、タイミング的に良い頃合いになってきたようだ。「NFP」通過後の剥げに巻き込まれないよう、この辺で一旦返済注文を入れていこう。
「ギルド集会所」の質問にお答えするコーナー
以下は「ギルド集会所」(スレッド#07_伝習所_ゑもんレポート附属_ボラトレ特科教導隊)に寄せられたご質問に、簡単にお答えしたもの。
スレッド#07_伝習所_ゑもんレポート附属_ボラトレ特科教導隊
Emon 9月3日 21:31
サーバーダウンでレポートを書けないのでこちらで報告です。わたしも今しがたプロC返済でーす
op_ki
屑コールにしたのは、今日のような展開が見えていたのでしょうか？ストライクチョイスについてコメントいただけると有り難いです。
HM
えもんさんのレポを追いかけているので私も気になります…。9/1のナイト開始直後にニアから盛ってファーに波及しそうなタイミングでIVが低いところを建てられたのかなと推測しました。その後に返済のタイミングもありそうだったのに、ここまでホールドされた判断も気になります。この暴騰を大きな利益にされていて、先輩方はスゴいなぁ
Emon
＞今日のような展開が見えていたのでしょうか？
＞9/1のナイト開始直後にニアから盛ってファーに波及しそうなタイミングでIVが低いところを建てられたのかなと推測しました。その後に返済のタイミングもありそうだったのに、ここまでホールドされた判断も気になります
プロＣをエントリーするタイミングは、先物がレンジ上限(レンジ上方ブレイクの前)かつ「上げのP盛りC剥げ」でOTM～FOTMコールがまだ盛っておらず「上げの全盛り」になりそうな状況。これを考えてエントリーするだけなので、実際にこの後起きる展開までは見通していないです(相場の先は誰にもわからない)です
ホールドしたのは今回たまたまで、わたしの性格によるものだと思います。生モノであるオプションロングならいくらでも利益が出ているうちに返済するのは正義ですし、期待して伸ばした結果、評価益がマイ転、また利確返済したあとに更に10倍になって後悔、なんてこともよくあるわけですから、未だに正解はわかりません
一部利確返済し残玉をノーリスク(ノーコスト)で走らせる作戦が最適かもしれません。ゑもんレポートが復活したので、今日にも今回の新レポートうｐできると思います
2021.09.03(金)21:20 全返済
全返済完了。来週はいよいよ09MSQ週、次のタイミングを狙っていこう。
2109C30000 ＠+5枚 建値 9.00 円 → 返済 93.2円 (+421,000円)
2109M ＠-1枚 建値 28560.00円 → 返済 29380.00円 (-82,000円)
今回確定損益 +339,000円
合計確定損益 +339,000円
