＝2024.05.14追記＝このレポートを動画化しました。併せてぜひご覧ください。
今回のレポートはまず前回と同じ「プロテクティブ・プット」を組み、後に状況で「コール裸買い」を追加したトレード。
ここ最近は「プロテクティブ・プット」「コール裸買い」「フルヘッジ・ブル・シンセティック」で同じようなトレードを繰り返しているが、これらは強い上昇トレンドに対応できるスプレッドの一例だと思う。
条件によっては「プロテクティブ・コール」「プット・バック・スプレッド」「リバース・コール・カレンダー・スプレッド」なども考えられるので、わたしのトレードが必ずしも最適解ではないかもしれない。大切なのはいずれ訪れるであろう「環境の変化」のときまで自分が得意とするスプレッドを「バカの一つ覚え」で繰り返し行っていくことだと思う。
(参考：前回のレポート)
(参考：前々回のレポート)
それではオプション・トレードの現場の様子を詳しく見ていこう。
2023.05.31(水)18:10【プロテクティブ・プット新規建て】
欧州時間の午前、まずここ最近の先物日足チャートから。
先物は非常に強い上昇トレンドを形成中、押し目からのトレンド復帰ターンで「プロテクティブ・プット」をエントリー。日中大きく剥げ、NSのこの時間に盛り始めたばかりのP29000円を狙った。デルタは微ショートに調整。「プロテクティブ・プット」はロング・スプレッドなので当然にガンマとベガはロング、セータはショートとなる。
(参考：スマイルカーブ)
2023.06.01(木)18:05【コール裸買い新規建て】
翌日木曜日のNS、欧州市場午前、先物は押し目を作ってからの上昇トレンドに復帰中。日中は軽く「上げの全盛り」となったが、このあとも先物の上昇が続くなら「上げの全盛り」も継続するはずだ。
このタイミングで「レーダーが反応」ということでホールド中の「プロテクティブ・プット」に「コール裸買い」を追加していこう。この前と同じポジションだね。
(参考レポート：この前と同じポジション)
(参考：スマイルカーブ)
2023.06.02(金)18:30【ホールド】
金曜日のNS、欧州市場午前、先物は一段高し31660円を超えて新高値を取ってきた。IVは狙い通りの「上げの全盛り」。ホールド中の「プロテクティブ・プット + コール裸買い」のポジションに都合良くどハマりの展開となり評価益が膨らんできた。
巨大化したポジションを分解すると「プロテクティブ・プット」の部分でおおよそ+9万円、「コール裸買い」の部分でおおよそ+18万円の評価益だ。
このあと21:30に「NFP」イベントが控えている。イベント盛りしてきたIVは発表後に大抵は「ドッスン」イベント通過剥げに見舞われることになるので、盛っているこのタイミングで一旦返済していこう。
(参考：Twitter)
「上げの全盛り」アゲアゲーン。毎週やることになったの？このあと21:30に「NFP」あるよ #OPレベル上げ
「上げの全盛り」アゲアゲーン。毎週やることになったの？このあと21:30に「NFP」あるよ #OPレベル上げ pic.twitter.com/8KqZ8MNCQX
— ゑもん🐾日経225オプション (@Emon201) June 2, 2023
(参考：スマイルカーブ)
2023.06.02(金)18:35【一部返済】
「コール裸買い」とミニ買玉を返済。プット買玉に関しては急いで返済する必要はないので売り板に並んで返済注文を継続中。板状況から少し時間がかかりそうだ。
2306C33000 ＠+5枚 建値 15.00円 → 返済 50.00円 (+175,000円)
2306M ＠+2枚 建値 30955.00円 → 返済 31830.00円 (+175,000円)
今回確定損益 +350,000円
合計確定損益 +350,000円
2023.06.02(金)22:25【全返済】
NY市場がオープン、先ほどマーケットは「NFP」を通過。この時間の先物は32000円の大台手前まで伸びている。返済注文中のプット買玉が約定し、全返済完了。次のチャンスを狙っていこう。トレードで100点満点なんて目指さなくていーんだよ。
2305P28000 ＠+5枚 建値 20.00円 → 返済 7.00円 (-91,000円)
今回確定損益 -91,000円
合計確定損益 ＋259,000円
