前号のレポートのつづき。今回は期近の残存が少なくなってきたことから、「ボラティリティ・トレード」×「ガンマ・トレード」を意識したトレードを行った。
前号のレポートは以下からどうぞ。
それではオプション・トレードの現場の様子を詳しく見ていこう。
2020.08.03(月)11:20 プロテクティブ・コール 東京市場午前
月曜日の東京市場午前。金曜の日中の下落警戒から一転、先物とドル円は大きく反発。デルタ・ニュートラルの「プロテクティブ・コール」をエントリーした。大きく剥げ散らかったOTMコール(ErisC)を買っていこう。
先物が23000円に向けて大きく上昇していくならベガ×ガンマの相乗効果が得られるはずだ。また逆に再び22000円を割り込み下落へ転じても、金曜のようにコールOTMは再び大盛り化するだろう。ヨコヨコ停滞はよろしくない展開だ。ギルドの訓え、三対二の法則。
月曜東京オープン。先物は金曜日中に付けた安値21680円から22100円まで反発、IVはOTMコールを中心に剥げ。下落警戒が強く、下げ盛り・上げ剥げの素直なIV環境。期近は残存8営業日でベガ×ガンマを意識していきたい。#日経225オプション #IV #スマイルカーブ
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その後、東京市場クローズの様子。「プロテクティブ・コール」の評価はトントン。
日中の市況は以下のツイートのとおり。
月曜東京クローズ。先物は朝寄り後はジリ上げ、IVは「上げのP盛りC剥げ」型に変化しskewが立つ展開。#日経225オプション #IV #スマイルカーブ #スマイルキャッチャー
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2020.08.03(月)18:55 コール買増玉 欧州市場午前
欧州市場午前、この時間の先物は小反落。「プロテクティブ・コール」の評価は引き続きトントン。やはりデルタ・ニュートラルでは微妙か(プロテクティブ・コール は微ロング、プロテクティブ・プット は微ショートで組むのがわたしのクセ)。
押し目(と思われる)タイミングで日中にドッサリと剥げ散らかったOTMコール(ErisC)を買増玉。「プロテクティブ・コール」のデルタ(×ガンマ×ベガ)をロングに振っていこう(最初からやっておけばよかったられば)。
2020.08.04(火)03:45 コール買増玉 NY市場午後
NYタイム午後。ようやく「プロテクティブ・コール」に微益が乗ってきたが、「上げのP盛りC剥げ」進行によりコール買玉はパワー不足のご様子。コール買増玉＠+1枚を入れ、デルタ×ガンマ×ベガを更にロングに振っていこう。
Emon 02:07
NYタイムはキレイな「上げのP盛りC剥げ」になっていますが、
明日の東京はコール買ってプット売って先物買ってきます。確信しました。
いやわからんけど適当な感覚なので信用しないでください
NYタイムはキレイな「上げのP盛りC剥げ」。明日の東京市場でコールが買われ立ち過ぎたskewの修正が起きるか注目。#日経225オプション #IV #スマイルカーブ #スマイルキャッチャー
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2020.08.04(火)09:30 東京市場オープン
東京市場オープン、先物は昨晩の流れを引継ぎ一段高。「上げの全盛り」とまではいかないが、夜間に剥げ散らかっていたOTMコールは狙い通りの盛り返し。
「プロテクティブ・コール」はガンマ×ベガの効果により評価が一気に膨らんだ。画像内のグリークスから、ここまで積んできたガンマの効果によりデルタが膨張していることがわかる。
以下の過去レポートなども同様の効果を狙ったトレードなので参考になると思う。
さて、このポジションは熟した。朝寄りのOTMコール(ErisP)のIV急騰に乗せて収穫してしまおう。
2020.08.04(火)09:35 一部返済
「プロテクティブ・コール」を返済。ポジションは「コール裸買い」となった。
2008C22750 ＠+1枚 69.00円 → 返済 165.00円 (+96,000円)
2009M ＠-2枚 22120.00円 → 返済 22500.00円 (-76,000円)
今回確定損益 +20,000円
合計確定損益 +20,000円
2020.08.04(火)09:50 全返済
全返済。次のタイミングを狙っていこう。
2008C23000 ＠+2枚 42.5円 → 返済 88.00 (+91,000円)
今回確定損益 +91,000円
合計確定損益 +111,000円
火曜東京オープン。先物の上昇が止まらない。昨晩は大剥げとなったOTMコールは急騰し盛り返し。先物が更に伸びればIVのレア現象、「上げの全盛り」の実現なるか。#日経225オプション #IV #スマイルカーブ #スマイルキャッチャー
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