Lv0070【カバード・プットを組んだら10日間放置することになった】 +181,000 JPY

今回のレポートは「カバード・プット」を組んでからその後マーケットが動かなかったために放置していただけの内容なので最初と最後だけでOK。むしろ注目していただきたいのはペイオフダイアグラムの画像。時間経過により「カバード・プット」の損益曲線が徐々に満期線に近づいていく変化の様子と合わせて、グリークスの変化も観察していただきたい。

2019.04.01(月)11:15 カバード・プット東京市場ランチタイム
2019.04.02(火)15:05 東京市場クローズ
2019.04.03(水)15:15 東京市場クローズ
2019.04.03(水)16:30 ミニ売増玉欧州市場オープン
2019.04.04(木)22:25 NY市場オープン
2019.04.05(金)15:10 東京市場クローズ
2019.04.06(土)05:10 ミニ売増玉 NY市場クローズ
2019.04.08(月)15:15 東京市場クローズ
2019.04.09(火)22:45 NY市場オープン
2019.04.10(水)15:10 東京市場クローズ
2019.04.11(木)02:50 NY市場午後
2019.04.11(木)03:35 ミニ売り返済
2019.04.11(木)09:50 東京市場午前
2019.04.11(木)15:05 東京市場午前

2019.04.01(月)11:15 カバード・プット東京市場ランチタイム

週明け月曜日の東京市場は+200円ほどの上窓を空けて堅調にスタート。先ほど新元号が発表された。IVはキレイな「上げのP盛りC剥げ」。

この局面をロング・スプレッドでいくなら、いつものアレ「プロテクティブ・コール」で日経平均先物の下落とコールの下げ盛りを狙いに行くことになる。しかしこの場合は短期的に結果が出ないと悲惨な結果が待っている。「プロテクティブ・コール」は優秀で出動回数も多いスプレッドだが、時間経過とヨコヨコもしくはジリ上げにはすこぶる弱い。

さて新年度がスタートした日経平均先物は総じて動きは止まりそうだ、と考えている。売買は月末の10連休もあり細っていくだろう。しかしどこかのタイミングで週明けで空けた21300円～21500円の窓を埋めてきそうに思える。よって長期戦に備えて今回はショート・スプレッドの「カバード・プット」で日経平均先物の下落と盛ったプットの減価を狙っていこう。

もちろん「プロテクティブ・コール」と「カバード・プット」を合成した「フルヘッジ・ブル・シンセティック」も有効なスプレッドだと思う。組み方によっては「ブラックスワン」をカバーしつつ、ある程度の長期戦にも対応できる。

誤解なきように書き添えると、レポートのタイトルに「放置」というキーワードが入っているが、本当に放置している訳ではない。ショートのオプション売りポジションなので放置するのではなく、いざとなれば即座に飛び降りれるように抜かりなくマーケットとポジションを監視しよう。価格アラートも忘れずに。これ大事。