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Lv0120【プロテクティブ・コール|SQ週の(+)ガンマvs(-)セータ】+22,000円(1/2幕)

 
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プロテクティブ・コール
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今回のレポートは少々痛々しいかもしれない。SQ週の月曜日に「」を組み、強烈なセータ(タイムディケイ)に泣かされながら最終売買日ギリギリまで粘ったレポート。2回に分けてお送りする。

 

それでは一緒に苦しみながらオプション・トレードの現場の様子を詳しく見ていこう。

 

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2020.02.11(火)05:10 プロテクティブ・コール NY市場午後

 

■L120-h01-01日経225先物チャート/先物オプションポジション残高

■L120-h01-02日経225オプションIVスマイルカーブ/損益図ペイオフダイアグラム

 

SQ週の月曜日のNS、まもなくNY市場が引ける。日中は安寄りした後に200円程上昇、その後に全戻しするという謎の展開。NYタイムも終わるこの時間の先物も、特に方向感はなく推移。

 

日中大引け時点のスマイルカーブ

 

 

明日の東京市場は休場。期近はSQ直前で残2営業日。まもなくNSもクローズするこのタイミングで、期近のコールが大きく剥げてきた。「」を組んでいこう。

 

思惑としては現在の先物水準的に今週金曜日のSQに向けて大人は24000円を三度狙ってくるのではないか、との読みがありコール側で組んだ。

 

ポジションの狙いは休場明けの上窓開けからの先物24000円アタック。つまり「」だ(一応は剥げ買いをしてはいるが、ベガは小さいのでほとんど効果は期待できない※画像のグリークス参照)。いつものようにポジションは小さく取っていこう。

 

窓を開けるなら上・下どちらでも良い()が、上記の思惑からデルタは微ロングに合わせたので、上窓であればより良い結果になりそうだ。

 

SQ直前の「」?

 

Lv0104【コール爆発!三連休明けSQ週のガンマ・トレード|リバース・コール・カレンダー・スプレッド】+210,000円
今回のレポートはいつもの「ボラティリティ・トレード」ではなく、「ガンマ・トレード」となる。満期直前の期近オプションが持つガンマの破壊力をご覧いただければと思う。 残存日数が乏しいこの時期……

 

」?

 

Lv0097【コール・バック・スプレッド|完璧なタイミングを捉えることに成功(日経8連騰)】+40,000円
今回のレポートは1909MSQの最終売買日に期先で「コール・バック・スプレッド」を組んだレポート。前場に組み深夜に返済と、短いホールド期間で結果につながり良いトレードとなったと思う。 そ……

 

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2020.02.12(水)09:10 東京市場オープン

 

■L120-h02-01日経225先物チャート/先物オプションポジション残高

■L120-h02-02日経225オプションIVスマイルカーブ/損益図ペイオフダイアグラム

 

。休場明けの水曜日、東京市場がオープン。先物は良い感じに上窓で寄り付いた。がしかし、その後は猛烈な売りに叩かれている。

 

ホールド中の「」の評価はプラスではあるものの、これでは爆発力不足だ。しかし「」。この様子では東京市場では24000円は突破できないだろうから「」。このままザラ場のマーケットをホールドしていこう。

 

2020.02.12(水)15:05 東京市場大引け

 

■L120-h03-01日経225先物チャート/先物オプションポジション残高

■L120-h03-02日経225オプションIVスマイルカーブ/損益図ペイオフダイアグラム

 

東京市場がクローズ。引けにかけて先物上げどもコールは無慈悲に減価。スプレッドの評価はまったく好転しない。タイムディケイ、ツラいっす。頼れるのは+ガンマ(+G)のみ。「」をNSに持ち越していこう。思惑通り24000円を狙ってくるのであれば経験則的に今晩NYタイムになるはずだ。さて、NSは如何に。

 

タイムディケイってなに?

 

Ep0011【セータとは?時はカネなり、しかし……|必須グリーク解説(4)オプション取引】
(目次へもどる) “時は金であることを忘れてはならない。1日の勤労によって10シリングを稼ぐ人が、戸外で散歩したり、室内でぶらぶら過ごして半日をついやすとすれば、たとえ娯楽の……

 

次号につづく。

 

Lv0121【プロテクティブ・コール|タイムディケイの苦しみを味わえ】+22,000円(2/2幕)
前号のつづき。 2020.02.12(水)23:40 NY市場オープン NY市場がオープン。先物は小幅に上昇し24000円をロックオンしてい……
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